ETF风向标！大盘跳水这类品种强势吸金！

来源：中国基金报 2023-05-10 18:48:53

随着热门板块轮番演绎，沪指5月9日一度摸高3400点，随后上演 “跳水”行情。不过，股票ETF市场整体却呈现“越跌越买”的态势，当日资金净流入37.40亿元。

(资料图片)

其中，科创50ETF、创业板ETF，以及半导体ETF、游戏ETF、计算机ETF等行业指数产品受到资金青睐。

在资金流出方面，沪深300ETF、中证500ETF、中证1000等大盘宽基指数依然成为失血主力阵营，行业指数方面，有多只券商ETF资金净流出霸榜。

市场大跳水

半导体、芯片、游戏ETF逆市吸金

5月9日，全市场726只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）总管理规模1.37万亿元。当日沪指一度站上3400点，之后震荡回落。在这样的行情中，股票ETF市场整体呈现“越跌越买”的态势，当日资金净流入37.40亿元。

从资金净流入排行看，5月9日当天收盘，科创50ETF、创业板ETF等宽基指数，以及半导体ETF、游戏ETF、计算机ETF等行业指数产品受到资金青睐，资金净流入排行居前。

其中，大盘宽基指数中，高位回调的科创50ETF、持续调整较长时间的创业板ETF资金净流入显著。其中，华夏科创50ETF、易方达创业板ETF当日分别大幅净流入18.17亿元、11亿元，位居全市场ETF前2。此外，易方达科创50ETF当日资金净流入也超过4亿元。

行业指数中，半导体ETF净流入资金9.47亿元，位居全市场行业ETF首位，持续活跃的游戏ETF和计算机ETF也分别获得5.41亿元和4.45亿元资金的净买入，此外，银行ETF、芯片ETF也获得超过3亿元净买入。

事实上，今年以来易方达创业板ETF已有124.86亿元资金的净买入，华安创业板50ETF也吸金超过60亿元，而今年创业板指仍有-4.3%的跌幅，抄底资金逆市买入的趋势较为明显。

此外，市场表现相对低迷的医疗ETF，以及今年表现不错的央企共赢ETF、中证红利50ETF等，当天也受到资金追捧，净流入资金达到行业前列。

华安创业板ETF基金经理许之彦认为市场机会大于风险，目前宏观经济稳健向好有利于提升投资者风险偏好，在数字经济的政策催化和人工智能浪潮的引领下，市场对于科技板块的关注度持续提升。另外，国企改革和内需修复相关的部分消费领域也值得关注。创业板50聚焦生物医药、新能源、电子和互联网券商四大赛道，核心资产保持了高增长与高景气度，具备较好的投资价值。

东方基金看好半导体设备板块，存储芯片、模拟芯片及AI算力方向是未来值得关注的主要细分赛道。其权益团队认为，在国家战略、市场需求，以及产业自主可控等多重因素的驱动下，未来整体扩产将势在必行。

首先，中国是全球最大的电子终端消费市场和半导体销售市场之一，在中游晶圆制造环节，中国已成为全球最大的全产能基地，而且政府在产业政策、税收、人才培养方面大力支持，持续推动本土半导体的规模化及高端化。

另外，今年属于“成熟制程产能扩产增速放缓+先进制程设备验证加速”的关键之年，当前市场不仅关注设备厂房的订单和业绩增速，而且更加关注各家设备厂商先进制程设备验证进度。

最后，2022年以来，全球各国都在强化本国半导体政策的支持力度，如美国、欧盟、韩国、印度等国家都在相继出台产业政策，进行资金支持、设备补贴、税收优惠等支持。海外一些晶圆大厂也纷纷宣布扩产计划，中远期半导体整体的资本开支仍在向上走，因此比较看好半导体设备的后续行情。

汇添富基金表示，2023年数字经济有望迎来正猜测催化、产业浪潮、盈利反转的三重催化。其中，人工智能板块由于其极强的泛用性与世界范围内极高的研发投入度，在未来几年或将形成类似以往智能手机、新能源车的发展浪潮。

不过，嘉实大科技研究总监、基金经理王贵重表示，AI的主题投资阶段已经过去，未来将是基本面驱动的行情。“即便是光模块，有订单的个股走势也比没订单的强很多，没有订单的个股弄不好会把大部分涨幅跌回去。此外，海外映射也是个重要逻辑。”

此外，在嘉实基金看来，“AI+游戏”或将成为未来趋势，为游戏行业打开增长空间。随着人工智能在文字表达、图像、漫画、音频、视频的逐渐普及，AI绘图工具替代美术外包等带来的"降本"或已有市场预期，但不仅仅是降本，AIGC带来的更智能化NPC、更人性化的对话系统及更自由的场景生成或大幅提升玩家体验感及游戏社交属性，从而推动游戏用户数、时长及平均用户营收的提升。

宽基ETF持续资金净流出

券商ETF大面积失血

从资金净流出情况看，在今年结构性行情背景下，大盘宽基指数的表现整体偏弱，这类宽基指数ETF也持续遭遇资金净流出。

5月9日当天，资金净流出前15只股票ETF中，有10只为宽基ETF。

从宽基指数看，南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF当日分别净流出7.75亿元、6.31亿元，华夏300ETF也有近2.41亿元的净卖出。同时，中证1000ETF、上证50ETF等大盘宽基指数也有不同程度的资金流出。

而在行业ETF方面，净流出居前的5只行业ETF中券商板块占据4席。4月下旬开启反弹的券商板块5月9日冲高回落，并出现一定资金净流出，国泰证券ETF、华宝券商ETF分别净流出17.38亿元和9.55亿元，位居全市场股票ETF前2，南方证券ETF、天弘证券ETF净流出也达到2.73亿元和1.30亿元。在5月10日，券商板块继续回调。此外，银行ETF也遭遇资金的净流出。

虽然大部分宽基指数ETF失血明显，但主流宽基ETF基金经理普遍认为，目前市场仍值得期待。

比如，华泰柏瑞沪深300ETF积极经理柳军认为，随着业绩披露期的到来，投资主线已逐渐从政策预期逻辑切换成业绩兑现逻辑,市场将重回“稳增长、消费复苏”状态。大盘风格有望再次成为攻守兼备的标的的重要抓手。“中国式现代化”特征的估值体系也或成为风格切换的核心变量。

华夏中证500ETF基金经理荣膺也表示，AH 股市场经历了疫后复苏交易后，进入震荡休整期，强预期需要向弱现实回归。年度的周期维度看，目前仍是低位，赔率较高。值得注意的是，行业方面，今年以来表现最强劲的是若干年来市场关注度较低的通信、传媒、计算机，均值回归的力量无形中在发挥着作用。

此外，金鹰基金权益研究部金达莱称，海外货币政策将迎来重要阶段节点，国内经济短期环比走弱但中期仍具自发性修复的动力，4月政治局会议政策并未转向，预计市场回调空间或有限，结构性机会仍存。进入5月，美联储如期加息25BP后将进入加息尾声。随着通胀预期的趋稳，市场对海外流动性预期有望迎来改善。

“在关注行业上，过分悲观的经济预期或能有所修复，消费板块有望能迎阶段反弹；受益海外货币流动性改善的成长和贵金属方向亦会有机会，但短期TMT交易拥挤问题仍有待消化，TMT内部的电子及同样受益于海外流动性预期改善的创新药等行业更值得关注，中特估等低位主题行情亦能有所表现。” 金达莱表示。

事实上，在今年股票ETF市场继续扩容下，我国百亿股票ETF数量已经达到32只，比去年末新增三只百亿基金，新能源车ETF、酒ETF、恒生科技ETF等，都在今年受到资金“越跌越买”，基金规模出现了明显增长。

不过，目前规模前四强的宽基指数中，沪深300ETF、中证500ETF等都在今年规模萎缩超百亿，上证50ETF规模也缩水超70亿元，只有科创50ETF规模增长超过50亿。

目前的市场格局中，沪深300ETF规模647.05亿元，高居股票ETF规模首位，科创50ETF、上证50ETF同期规模超500亿元。行业和主题ETF中，已经诞生中概互联网ETF、证券ETF两只超300亿体量的基金。

对于投资者如何选择合适的ETF产品，银华基金ETF业务总监王帅认为，目前可选的ETF已经非常丰富，从传统的宽基到细分的行业主题都有产品布局，对个人投资者来说，由于ETF普遍的高波动特征，不建议一次性满仓持有一个单一行业产品，而是考虑以宽基+看好的行业主题或者多行业组合的模式。在选择后续自己看好的宽基、行业、赛道、风格时，在宽基上可能更多的需要判断大盘小盘价值成长等风格，在行业赛道上涉及对未来行业景气度的判断；此外，在相似产品里不同指数的编制方案的差异、指数产品本身流动性活跃度的差异都会带来区分，也需要投资者进行甄别。

（文章来源：中国基金报）

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